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余丰慧:美国信用卡债务创新高引发新危机?

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发表于 2017-11-1 09:05:22 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  由于美国储蓄率非常低,美国家庭对信用卡透支消费依赖性更高。日常生活、学习学费、其他支付等都使用信用卡透支消费。小小一张信用卡背后折射出许多经济现象。

  美国消费者信用卡债务是观察美国商业银行消费信贷增速的重要指标。美国是一个消费信贷异常发达的国家,载体就是一张小小的信用卡。花旗银行之所以长期处于霸主地位,杀手锏就是银行卡特别是信用卡。过去,我们常常说要学习国际银行盈利主要依靠中间业务的结构,其最主要的就是花旗银行银行卡的高度发达。

  美国消费者信用卡是观察美国消费这驾马车强劲与否的主要数据。消费信贷反映美国个人消费开支状况。个人消费开支约占美国国内生产总值的70%,是经济增长的主要引擎。但是,从美国新近公布的消费支出却几乎为零增长,对经济增长和通胀走高毫无帮助。美国商务部公布,2017年6月美国个人消费者支出环比增长0.1%,不及由0.1%上修为0.2%的5月增速,为年内最低水平。6月实际消费者支出更是零增长。发布数据的商务部表示,6月消费者开支增长放缓源于消费者收入增速为七个月来最低。其数据显示,6月个人收入环比零增长,远逊预期增速0.4%,也低于由0.4%下修为0.3%的5月增速。

  消费低迷的主要原因来自何处呢?来自于收入增速的下降。收入是消费的最主要决定因素。扣除通胀因素之后,6月美国家庭可支配收入下降0.1%,是去年12月以来最大降幅。储蓄6月降至5464亿美元,环比减少183亿美元,降约3%。

  美国消费者信用卡更是观察美国金融风险情况的风向标。在收入增速放缓,储蓄率下降情况下,美国家庭将不得不越来越依赖信用卡贷款支持日常生活。导致信用卡负债性消费较大幅度增长,从而导致美国消费者的未偿信用卡、汽车和学生贷款还是集体创下新高。美联储公布,截至今年6月末,美国个人消费者合计信贷规模达到创纪录的3.8558万亿美元,但6月环比增长124亿美元,增幅略低于市场预期的139亿美元,也低于5月增幅184亿美元。在消费者信贷中,以信用卡贷款为主的循环性贷款6月环比增加41亿美元,增至1.0217万亿美元,刷新了2008年夏季、全球金融系统几乎崩溃前这类贷款总额的最高记录,但环比增幅低于5月的69亿美元。

  结论似乎明晰了:美国家庭收入增速放缓,持续下降,支出减少,消费者未偿还信用卡金额创出新高,信用卡贷款余额甚至刷新了金融危机时期全球金融系统几乎崩溃前这类贷款的最高纪录。预示新金融危机卷土重来?又要爆发?

  回答是否定的。美国经济基本面不错,能够支撑股市的一定泡沫和消费信贷市场稍稍快一点的增长。美国金融行业加杠杆并不大,风险资产在可控之内。最大的因素是,美国科技企业、科技创新、科技成果蓬勃发展,成为支撑美国经济金融的最大基础动力。一句话,没有爆发新危机的基本面与基础。

  美国信用卡消费增速继续加快,倒是让笔者联想到另一个新金融业态。那就是说明美国新金融市场潜力巨大,美国网络特别是移动互联网支付落后欠发达。这给中国移动支付挺进美国提供了难得机会。中国移动支付巨头们应该紧紧抓住这个难得机遇。

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